流通股股东的投资策略受两方面因素的影响：
一是市场预期;
二是改革框架所确定的投资者谈判地位。
市场预期情况与市场涨跌并没有直接的、必然的联系，但消除市场预期混乱可以最大限度地降低改革推进的成本，同时，市场预期状况决定了资金挖掘投资品种的思路。市场预期的混乱抑或明确，决定了投资者的品种选择是概念投机还是价值投资，而投资者的谈判地位决定了流通股股东、特别是机构投资者的投资态度。在目前市场预期混乱、投资者又没有切实保障的情况下，投机操作和谨慎做空难免成为市场的主流策略。
需要强调的是，目前市场的恐慌性下跌很可能同时为市场营造了良好的投资机会。优质上市公司永远是市场中、特别是中国市场中的稀缺资源，由于股权分置改革完成后中国股市对机构投资者的吸引力可能会大大提升，因而在改革推进过程中市场的恐慌性下跌将为机构资金在优质上市公司的战略性建仓提供绝好的机会。